隨著北交所的設(shè)立，注冊(cè)制改革得到進(jìn)一步完善和深化。對(duì)擬上市公司而言，上市可預(yù)期性以及可選擇性增加，但同樣也面臨如何選擇上市版塊/場(chǎng)所的問題。2021年11月15日北交所就要開市了，天堂硅谷投教基地將為您介紹北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板基礎(chǔ)制度對(duì)比與解讀，幫助投資者全面了解北交所相關(guān)知識(shí)，了解投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)北交所感興趣的投資者們，一起來學(xué)習(xí)吧！
一、關(guān)于各版塊/場(chǎng)所相關(guān)事項(xiàng)比較分析
（一）板塊/場(chǎng)所定位
北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板定位各有側(cè)重，具體如下：
從以上三個(gè)版塊/場(chǎng)所定位可以看出各版塊對(duì)企業(yè)行業(yè)支持態(tài)度各有側(cè)重，北交所主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。科創(chuàng)板重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費(fèi)，推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。
（二）上市標(biāo)準(zhǔn)
北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)要求對(duì)比如下：
根據(jù)以上上市標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比可以看出（1）相比北交所，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)于企業(yè)的預(yù)計(jì)市值、營業(yè)收入、凈利潤(rùn)等均設(shè)置了較高的門檻；（2）北交所暫未對(duì)“存在表決權(quán)差異”的企業(yè)上市指標(biāo)作出明確規(guī)定，而原精選層針對(duì)“存在表決權(quán)差異”的企業(yè)設(shè)置了四套指標(biāo)，分別為“市值+凈利潤(rùn)+加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率”、“市值+收入+現(xiàn)金流量?jī)纛~”、“市值+收入+研發(fā)投入”、“市值+研發(fā)投入”。 預(yù)計(jì)以上四類標(biāo)準(zhǔn)也適用于擬在北交所上市的“存在表決權(quán)差異”的企業(yè)。（3）與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板相比，北交所暫未對(duì)紅籌企業(yè)擬在北交所上市作出明確規(guī)定。
（三）鎖定期
北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)前股份鎖定期限要求對(duì)比如下：
科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板關(guān)于股東所持首發(fā)前公司股票的鎖定期，除科創(chuàng)板關(guān)于核心技術(shù)人員特殊規(guī)定外，基本一致。與科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板相比，北交所對(duì)于股東所持首發(fā)前公司股票的鎖定期限的要求更為寬松，公司控股股東、實(shí)際控制人及其親屬、上市前直接持有10%以上股份的股東或雖未直接持有但可實(shí)際支配10%以上股份表決權(quán)的相關(guān)主體所持首發(fā)前公司股票僅要求鎖定12個(gè)月。
（四）交易規(guī)則
北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司交易漲跌幅限制規(guī)定對(duì)比如下：
科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅限制保持一致，漲跌幅比例為20%，股票上市后的前5個(gè)交易日均不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制。考慮到中小企業(yè)股票估值特點(diǎn)，為了有效促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，北交所競(jìng)價(jià)交易漲跌幅限制比例為前收盤價(jià)的30%，上市首日不設(shè)漲跌幅限制。
二、PE關(guān)注要點(diǎn)
企業(yè)上市之前，PE需要關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容概況如下：
三、結(jié)語
科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及北交所是我國注冊(cè)制改革不斷豐富完善的重要舉措，三個(gè)板塊形成了各有側(cè)重、相互補(bǔ)充的格局，公司在計(jì)劃上市時(shí)，應(yīng)當(dāng)將公司情況與各版塊要求相結(jié)合，選擇適合的板塊進(jìn)行上市規(guī)劃。
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